自从前一段时间全球各个主要国家陆续公布了“碳中和”的时间表后（基本在2050年左右。国内宣布的时间是2030年碳达峰，2060年碳中和，由于国内经济仍在高速发展，实现这一目标并不容易），无论是实业还是资本市场对各种相关的投资越来越多，A股也对多个板块概念股进行了炒作。从基本面的角度来看，正真受益的主要有光伏，风电，锂电池，氢能等等。
对应股票投资，不同行业的确定性，市场空间等都有比较大的不同。今天对比一下A股这段时间最火两个板块光伏和锂电。
光伏产业链
光伏产业链从上游的硅料，但中游的硅片，电池片，电池组件，再到下游的地面电站。中间还有类似光伏玻璃、胶膜、逆变器等等这些相对比较大的细分领域。
硅料环节，目前的龙头企业是通威股份，还有协鑫，大全，亚洲硅业等一些企业。硅料本质是是化工行业，并没有什么壁垒。大部分企业采用的都是西门子法进行生产，也有类似协鑫这样的公司希望能借助颗粒硅的低成本突破实战弯道超车，但是目前并不确定。由于本质是化工品，因此就会和其他化工品一样产品主要靠价格优势取胜，但是在目前供不应求的情况下，价格的弹性也会非常大。
硅片环节，目前龙头是隆基股份，龙二中环股份，还有协鑫等其他厂家。甚至最近有新闻报道，三一集团等很多行业外的资本也准备进入硅片环节。这环节目前看最领先的是隆基股份。隆基股份依靠当年押宝单晶技术，以及后来的金刚线切割技术成为行业的龙头。目前看，同其他公司相比，隆基仍然有比较高的毛利率，但是因为没有新的技术节点的突破，隆基股份的优势在一步步缩小。
然后是电池片环节，参与的公司主要包括硅料龙头通威，第三方电池片厂家爱旭，国企潞安太阳能，以及组件环节的一些公司，竞争激烈。电池片环节目前看是技术变化最快的环节。目前主流的技术是PREC，正在演变的有PERC+、TOPCON、HJT三种技术。从产业跟踪看，HJT很有可能成为下一代主流技术，但是短期内也不会对现有的PERC技术形成颠覆性替代。HJT转化率不到23%，很难继续提升，而HJT的转化率在24%以上，随着技术和工艺的进一步提升还会更高。
最后是组件环节，组件环节的竞争更加激烈，包括隆基、晶科、晶澳、天合等等，还有很多小的厂家。最近两年隆基股东重点发力组件环节，已经成为组件的龙头厂家。因为涉及到下有的电站投资规模很大，因此下游厂家在考虑组件时，不仅仅考虑成本，会更加看中品牌个服务，因此，在这个环节龙头企业有些更高的溢价。
还有光伏玻璃、胶膜、逆变器、支架等等细分领域了解较少，不做说明。
从历史来看，光伏行业受技术突破影响很大，新的技术往往带来行业竞争格局的大变化。目前来看，各厂家都在进行垂直一体化，例如通威发力电池片，涉及硅片环节；隆基发力组件环节等。龙头依靠自身原有环节的优势获得超额利润反哺其他环节，导致没有进行一体化的企业，整体成本压力巨大，行业内部持续在博弈中前进。
锂电产业链
锂电池的上下游主要包括上有的锂、钴、镍等，以及中游的原材料正极、负极、隔膜、电解液，然后是中游的电池厂，以及下游的整车厂展台设计。
最上游的资源品锂、钴、镍等目前看，最有价值的是锂。之前被爆炒过的钴因为只能用于三元，而目前磷酸铁锂的需求量越来越大，价值在慢慢重估。而锂无论是三元还是铁锂都需要用到，因此是比较确定的。但是因为企业的价值很难估算，经常大幅波动，资源类企业的投资并不容易。
电池环节的各种材料中，竞争结构最好的是隔膜，龙头恩捷股份全球来看一家独大。其他的如电解液，目前看股价走得不错，那是因为这行业门槛低，之前价格战惨烈，最近需求开始恢复价格有所上涨。但是由于没有壁垒，一旦价格大幅上涨，肯定会有新的进入者，涨价一定不会长久。正极和负极也是竞争非常激烈，只有部分个股有一些相对优势，并没有大幅领先对手的绝对优势。
全球来看，电池制造环节则是宁德第一，LG化学，松下，BYD随后的格局。国内的其他企业洗净被远远地甩开。以上四家企业中，BYD由于自己是整车厂，因此BYD的电池给第三方供货天生就有劣势。松下则是由于目前日本企业的通病，扩产的意愿低，导致一些原本与松下合作的车企都在降低其松下的份额。LG也是深度绑定头部客户策略，与宁德战略差异很大。宁德几乎拿下了世界上所有头部车企。这样会使得宁德对下游个别客户的依赖度下降，增强自己的议价能力。从技术路径上来讲，无论是三元还是最近由于成本优势被热捧的磷酸铁锂，宁德时代都是品质稳定，技术领先展台设计。
整车厂的话，更大大的蛋糕应该是智能驾驶这一块，动力电池只是一个基础。因此投资整车厂一定是因为汽车智能化的软件服务带来的商业模式的重估。这是另外一块，和今天讨论的锂电池关系并不大。
孰优孰略
从大的趋势和产业空间看，光伏和锂电都是不相上下的。但是当落实到具体投资标的时会发现，在竞争格局方面，电池制造和隔膜远远优于其他细分板块。而通常兼具行业空间和竞争格局的标的才是最好的，其他的也可以投但是确定性上是要差一些的。而一些二线标的则在行业发展时可能有机会，当行业发展放缓时或者由于价格战压力巨大，或者被淘汰展台设计。
来源：网络
对应股票投资，不同行业的确定性，市场空间等都有比较大的不同。今天对比一下A股这段时间最火两个板块光伏和锂电。
光伏产业链
光伏产业链从上游的硅料，但中游的硅片，电池片，电池组件，再到下游的地面电站。中间还有类似光伏玻璃、胶膜、逆变器等等这些相对比较大的细分领域。
硅料环节，目前的龙头企业是通威股份，还有协鑫，大全，亚洲硅业等一些企业。硅料本质是是化工行业，并没有什么壁垒。大部分企业采用的都是西门子法进行生产，也有类似协鑫这样的公司希望能借助颗粒硅的低成本突破实战弯道超车，但是目前并不确定。由于本质是化工品，因此就会和其他化工品一样产品主要靠价格优势取胜，但是在目前供不应求的情况下，价格的弹性也会非常大。
硅片环节，目前龙头是隆基股份，龙二中环股份，还有协鑫等其他厂家。甚至最近有新闻报道，三一集团等很多行业外的资本也准备进入硅片环节。这环节目前看最领先的是隆基股份。隆基股份依靠当年押宝单晶技术，以及后来的金刚线切割技术成为行业的龙头。目前看，同其他公司相比，隆基仍然有比较高的毛利率，但是因为没有新的技术节点的突破，隆基股份的优势在一步步缩小。
然后是电池片环节，参与的公司主要包括硅料龙头通威，第三方电池片厂家爱旭，国企潞安太阳能，以及组件环节的一些公司，竞争激烈。电池片环节目前看是技术变化最快的环节。目前主流的技术是PREC，正在演变的有PERC+、TOPCON、HJT三种技术。从产业跟踪看，HJT很有可能成为下一代主流技术，但是短期内也不会对现有的PERC技术形成颠覆性替代。HJT转化率不到23%，很难继续提升，而HJT的转化率在24%以上，随着技术和工艺的进一步提升还会更高。
最后是组件环节，组件环节的竞争更加激烈，包括隆基、晶科、晶澳、天合等等，还有很多小的厂家。最近两年隆基股东重点发力组件环节，已经成为组件的龙头厂家。因为涉及到下有的电站投资规模很大，因此下游厂家在考虑组件时，不仅仅考虑成本，会更加看中品牌个服务，因此，在这个环节龙头企业有些更高的溢价。
还有光伏玻璃、胶膜、逆变器、支架等等细分领域了解较少，不做说明。
从历史来看，光伏行业受技术突破影响很大，新的技术往往带来行业竞争格局的大变化。目前来看，各厂家都在进行垂直一体化，例如通威发力电池片，涉及硅片环节；隆基发力组件环节等。龙头依靠自身原有环节的优势获得超额利润反哺其他环节，导致没有进行一体化的企业，整体成本压力巨大，行业内部持续在博弈中前进。
锂电产业链
锂电池的上下游主要包括上有的锂、钴、镍等，以及中游的原材料正极、负极、隔膜、电解液，然后是中游的电池厂，以及下游的整车厂展台设计。
最上游的资源品锂、钴、镍等目前看，最有价值的是锂。之前被爆炒过的钴因为只能用于三元，而目前磷酸铁锂的需求量越来越大，价值在慢慢重估。而锂无论是三元还是铁锂都需要用到，因此是比较确定的。但是因为企业的价值很难估算，经常大幅波动，资源类企业的投资并不容易。
电池环节的各种材料中，竞争结构最好的是隔膜，龙头恩捷股份全球来看一家独大。其他的如电解液，目前看股价走得不错，那是因为这行业门槛低，之前价格战惨烈，最近需求开始恢复价格有所上涨。但是由于没有壁垒，一旦价格大幅上涨，肯定会有新的进入者，涨价一定不会长久。正极和负极也是竞争非常激烈，只有部分个股有一些相对优势，并没有大幅领先对手的绝对优势。
全球来看，电池制造环节则是宁德第一，LG化学，松下，BYD随后的格局。国内的其他企业洗净被远远地甩开。以上四家企业中，BYD由于自己是整车厂，因此BYD的电池给第三方供货天生就有劣势。松下则是由于目前日本企业的通病，扩产的意愿低，导致一些原本与松下合作的车企都在降低其松下的份额。LG也是深度绑定头部客户策略，与宁德战略差异很大。宁德几乎拿下了世界上所有头部车企。这样会使得宁德对下游个别客户的依赖度下降，增强自己的议价能力。从技术路径上来讲，无论是三元还是最近由于成本优势被热捧的磷酸铁锂，宁德时代都是品质稳定，技术领先展台设计。
整车厂的话，更大大的蛋糕应该是智能驾驶这一块，动力电池只是一个基础。因此投资整车厂一定是因为汽车智能化的软件服务带来的商业模式的重估。这是另外一块，和今天讨论的锂电池关系并不大。
孰优孰略
从大的趋势和产业空间看，光伏和锂电都是不相上下的。但是当落实到具体投资标的时会发现，在竞争格局方面，电池制造和隔膜远远优于其他细分板块。而通常兼具行业空间和竞争格局的标的才是最好的，其他的也可以投但是确定性上是要差一些的。而一些二线标的则在行业发展时可能有机会，当行业发展放缓时或者由于价格战压力巨大，或者被淘汰展台设计。
来源：网络
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